白癜风早期图片 https://m-mip.39.net/nk/mipso_4793221.html文/港股频道出品/节点财经
随着直播打赏、电商带货、广告营销等商业模式逐步被打通，短视频平台的“钞能力”日益显现。与此同时，其在资本市场也迎来了春天。
1月14日，快手提交了“最终版”招股书，公布了多项业绩新数据。透过招股书可见，快手DAU、电商GMV等多项指标持续上涨，平台规模优势凸显，“直播+广告营销+电商”模式正助力其成为最具想象空间的互联网巨头之一。
2月5日，快手科技正式登陆港交所，报港元/股，总市值达1.39万亿港元。在北京快手总部敲锣现场，快手联合创始人、董事长兼CEO宿华表示，快手会一直坚持为用户创造长期价值，为社会创造长期价值。
图片来源：快手科技
从年3月成立算起，快手已经“摸爬滚打”了近十年。作为短视频赛道最早的参与者，快手经历了一系列的产品升级与模式转型，如今加速冲击港股市场，终于拿下中国“短视频第一股”的头衔。
快手一向以“佛系”著称，无论是产品变革还是商业探索，都保持着沉稳风格，随着上市靴子落地，意味着其平台商业模式已经全面走通，并且进入了新的发展阶段。
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DAU、MAU猛增
内容生态下的粉丝“裂变”
快手的前身是年成立的“GIF快手”，当时只是一款借助微博传播的动图生成工具。年，快手由工具型应用转型为短视频社区，产品形态基本确定。年，作为业务的自然延伸，快手在APP上推出直播业务，迅速完成流量转化。近年来，公司又开始在电商和广告业务上持续发力，商业模式也逐渐清晰。
细数发展历程不难发现，与“TMD”等新兴互联网巨头们相比，快手属于一家“慢热型”企业。幸运的是，在移动互联网创业的浪潮中，快手小步快行，基本上赶上了移动互联网每一个重要时期的重要节点，因此得以成为万亿短视频市场中的引领者。
经过近十年的深耕，快手如今已经形成了完善的内容社交生态，持续激发出内容创作活力和社交氛围。在此基础上，快手又抓住了短视频以及下沉市场的时代红利，DAU、MAU、用户时长等核心数据快速增长。
招股书显示，-年间，快手的平均月活用户规模分别为1.36亿人、2.41亿人和3.3亿人，期间年复合增长率保持在55.7%。截至年11月30日，平台平均月活用户规模达到4.81亿人。
日活跃用户方面，-年分别达到0.67亿人、1.17亿人和1.76亿人，年6月更是猛增至2.58亿人。最新版本的招股书显示，截至年11月30日，平台平均日活用户规模已经达到2.亿人。并且，日活用户的使用时长由年同期的74.2分钟增至86.7分钟，用户使用习惯持续加强。
数据来源：快手招股书
强大的用户粘性离不开平台持续的内容输出，作为典型的UGC平台，快手的内容产出能力突出。招股书显示，截至年9月30日止九个月，快手应用上内容创作者占平均月活跃用户在平台上的占比约为26%，平均每月短视频上传量高达11亿条，社区内容不断丰富。
在“流量为王”时代，快手手握互联网行业最为难得的流量入口和用户粘性。以此为基础，其在商业化进程中也有了更多的可能性。
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直播+广告+电商
商业化运作组合拳
与狂飙激进的抖音不同，快手在商业化的行进中表现得相当克制，但随着平台用户、数据规模的不断膨胀，快手显示出较强烈的变现欲望，巨额流量也因此迅速转化为真金白银。
招股书显示，-年，快手的营业收入从83.40亿元上升至.20亿元，两年间翻了近5倍；经调整利润从7.77亿元增长至13.47亿元，也实现了近一倍的增长。截至年前11个月，快手实现营业收入亿元，以未经审计的口径计算，去年前11月实现毛利亿，毛利率为39.9%。
数据来源：快手招股书
分业务来看，直播是快手最早进行商业化探索的业务，目前已经趋于成熟，成为公司最直接有效的变现方式。直播业务不仅为公司提供源源不断的现金流，还充当着“基本盘”的角色，为接下来的商业变现提供了良好基础。
公开资料显示，快手于年正式推出直播业务，通过一对多、PK、多人直播等多种形式，拥有大量粉丝的初代网红顺利进入“名利场”，而作为平台方，快手自身也迅速完成商业变现。年，快手成为全球虚拟礼物打赏量最大的平台；年、年及年前三季度，快手直播业务收入分别为.15亿元、.42亿元、.09亿元，整体呈现出不断上涨的趋势。
值得一提的是，作为公司的营收主力，直播业务的营收占比正在不断减小，从年的91.7%下降至年三季度末的62.2%。与此同时，广告业务营收从年的16.65亿元增长至年前三季度的.43亿元，占总营收的比例从8.2%增长到32.8%。
数据来源：快手招股书
年10月，快手宣布进入“商业化元年”，推出营销平台，持续发力信息流广告和社交生态。在此之后，围绕着用户体验与广告商业需求的可持续化发展，快手3亿多日活流量被激活，构成了其又一主要收入来源，助推公司实现商业化的全面升级。
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